前天阿里巴巴的美股大漲 8% ，港股漲超 10% 。昨天單日港務成交額超 400 億港幣，現漲了 15% 。
甚至，憑藉一己之力助推中概股科技股都大漲了一波，各位羣友都有膽量往羣裏甩自己的收益截圖了。
到底發生啥事了，怎麼突然阿里就一路猛漲了？
其實是因爲阿里發佈了 2025 財年第三季度財報（ 自然年 2024 年第四季度 ）。對於這份財報，各路股民的清一色評價是：超預期、大翻身、猛。
財報還只是前菜，在聽完他們財報後的業績會後，無數股民更是信心大增，覺得阿里終於支棱起來了。
阿里巴巴的季度營收爲 2801.54 億元（ 383.81 億美元 ），同比增長 8% 。淨利潤爲 464.34 億元，同比增長 333% 。基本全線業務都在增長。
在主業務淘天這邊，雖然說回不去當年大踏步的時代了，但今年也是穩定個位數往上爬。
差評君覺得去年國補疊加平臺補貼的雙十一，估計在其中起了相當大的作用。
相比於淘天來說，跨境海外業務增長迅猛多了，比去年同期增長 32% 。可惜的是，漲得多的同時，虧損也變多了。從數據來看，阿里還在輸血砸錢搶用戶的階段。
不過，阿里高管也透露說，預期下個財年內海外電商業務會實現單季整體盈利。
哪怕是財報裏唯一負增長的菜鳥，也只是因爲剝離了電商業務，專注到物流生意上了。即便如此，也僅同比下降了 1% 。
不過，上面這些看起來不錯的業務，都還不是今天的主菜。
從阿里的財報和分享裏，你很容易發現這兩年AI的熱度，確實是讓雲廠商們賺飽了。阿里的雲智能集團收入 317.42 億元（ 43.49 億美元 ），同比增長了 13% ，利潤也同比漲了 33% 。
AI 吹起的每一波熱度，最後都讓這些雲廠商們默默接住了。就比如說春節這一波 DeepSeek 引起的 AI 熱潮，就給阿里雲輻射貢獻了百分之六七十的新用戶。。。
千問家族已經成爲全球最大的開源模型家族，不僅數量多，而且質量高， Hugging Face 公佈的開源模型榜單裏，排名前十的選手都是千問的衍生模型。
雖然阿里自己也說，單純賣賣模型付費 API 目前只能賺個三瓜倆棗，但千問模型吸引來的開發者們，他們開發的垂直模型和應用，都會天然地選擇同根同源的阿里雲，可以讓效率最高。
因此簡單來說， AI 越火，阿里的雲服務越賺錢。
所以，阿里也把AI提到了最重要戰略的位置，出海、電商、物流這些都統統到 AI 後面排隊去，在未來 AI 纔是牌桌上的主咖。
不光是阿里上心，資本們更是緊盯。
在業績會上，阿里也分享了各種圍繞 AI 的種種動作。
比如用 AI 重塑老牌 APP 。這塊其實就有不少的想象空間，除了龐大的淘寶之外，吳泳銘還點名了夸克、釘釘和高德。其中夸克是中國 AI 搜索領域用戶量最多的， toB 端有釘釘，還有 DAU 達到 1.7 億的超級應用高德，每一個都有不少的操作空間。
不過，最重要的其實不是這些正在執行的策略，而是阿里放出的一句狠話：
“ 未來三年我們在基礎設施上的投入會超過過去十年的總和，這也是我們AI戰略的決心。 ”粗略預估後續在 AI 和雲上的投入，大概率會達到 3000 億規模。
這錢怎麼用、用在哪，才讓市場對它的未來充滿期待。也是這筆錢，要把AI和雲服務徹底抬上牌桌。
這裏的 AGI 是指可以取代掉 80% 的人力。一旦實現這個目標，那麼人工智能相關的產業大概率將會是全球最大的產業，有可能影響或者替代現在 50% 左右的 GDP 構成。
假如這句話成立，那麼雲服務就是和全球 50% GDP 捆綁的必要應用。因爲大參數量的模型在本地部署運行的效率很低。阿里的判斷是以後 90% 的大模型 Token 都是在雲上傳輸的。
面對這麼一張超級大餅，誰能不說一句：香！
而且，阿里的這番推論也有一定的依據，這餅並不是憑空來的。全力押注 AI 和雲服務國外大廠也已經在做了，像微軟在 2024 財年第四季度的資本支出達到 190 億美元， “ 雲和 AI 相關支出 ” 幾乎佔掉總資本支出的一半。
亞馬遜預計 2025 年資本開支要比去年同期增長 24% ，這裏面絕大部分也是用於 AI 和雲服務 WS 。
再加上今年，阿里又拿到了蘋果國內 AI 合作的機會，可以說順上加順，似乎 2025 年還有更好的故事可以講。
曾經，在雲上還只能賣力推銷擁抱數字化，數據上雲。現在，雲服務和AI似乎真的可以成爲阿里巴巴的第二增長引擎了。
當然了，未來到底怎麼樣，依然不好說。投資市場說得再好聽，終究也只是故事。怎麼把藍圖變成現實才是難事。所以，千言萬語匯成一句話：本篇文章不構成任何投資建議。可別問我該不該買這些中概股的股票。。。
撰文：star
編輯：江江 & 面線
圖片、資料來源：
阿里巴巴2024年12月份季度業績
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