腾讯斥巨资91亿！买育碧子公司25％，为何要做笔亏本买卖？

2022年9月12日，我写了一篇长达6000字的文章，来详细探究为什么腾讯能再次伸出援手救育碧？都说再一再二不在三，但腾讯对阿碧是父子情，如果说第二次还有想拿代理原因的话，这第三次就没有考虑赚钱的事情，腾讯满脑子都是先救吾儿！

简要概括下事件：

腾讯以11.6亿欧元（约91亿人民币）注资育碧新成立的独立子公司，获得25%股权。该子公司估值达40亿欧元（约313亿元人民币），主要整合了育碧旗下三大旗舰IP《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》及其全球开发团队覆盖蒙特利尔、巴塞罗那等六大工作室，并拥有这些IP的全球独家永久授权。

首先要明确一点，我在找资料时发现很多作者直接认为这11.6亿欧元（换算91亿人民币）是投资给现在新子公司拿育碧IP使用权的，并且因为子公司40亿欧元，所以腾讯买25％股份很合理，但其实不是这个逻辑关系。

育碧2024年净负债达12亿欧元，市值缩水超50%，根据育碧公告，并明确表示将用这笔资金偿还其12亿欧元的净负债。所以准确来说是腾讯给了老育碧把24年的旧账还清了，育碧再把新子公司的25％的股份转让给了腾讯。

而且这个所谓的IP永久授权也只能算是这次投资硬随便找，且不论现在腾讯早就跟育碧有着深度绑定关系。

2018年

育碧因法国维旺迪集团的恶意收购陷入危机。腾讯以每股66欧元的价格收购育碧5%的股份，帮助其维持独立性。这次之后腾讯就获得了中国市场优先发行权。

2022年

再次注入资金3亿欧元，持股达到9.9％，也就是外部持股上线，成为育碧第二大外部股东，这时候腾讯在育碧的这边已经是大金主地位了，育碧也几乎双手奉上了自己的IP。

不管是在22年开始开发《彩虹六号》手游，还是《全境封锁2》国服代理，还有之前天美工作室负责开发《刺客信条：代号JADE》，昨年爆料的由祖龙娱乐开发，腾讯代理发行的《阿凡达：重返潘多拉》，再算上第一次投资后《跳一跳》《恋语集:织梦书》这些周边小规模游戏，腾讯早就有已经有着几乎所有育碧IP的授权。

并且腾讯要是真的眼里只有育碧的几个IP，那也没必要这么大动干戈了，现在育碧整个公司市值才只有19亿欧元，腾讯花将近60％的土豆价格，买育碧子公司25％的股份，并且这个子公司目前只有《刺客信条》，《彩虹六号》，《孤岛惊魂》这三个IP，要知道腾讯这三次投资分别是3亿欧元，3亿欧元，11.6亿欧元，这基本就相当于现在一个完整育碧的市值的价钱了。